Indonesien-Exit: Inländische Käufer, die keiner modelliert

Korrekturhinweis, 14. Oktober 2026#

Dieser Artikel wurde am 14. Oktober 2026 korrigiert. Er besagte, die Zahlen von Knight Frank für Indonesien seien indikativ, weil sie aus einem Modell stammen; tatsächlich sind sie indikativ, weil wir sie nur aus der Presseberichterstattung kennen, und der Text sagt das nun ausdrücklich. Er gab die Laufzeit des Baurechts von 30 Jahren, verlängerbar um 20 und erneuerbar um 30, als allgemeine Regel aus der Kommentarliteratur wieder; Artikel 37 der Regierungsverordnung 18 von 2021 legt diese Laufzeit für Staatsland oder Hak-Pengelolaan-Land fest, während das Recht auf Hak-Milik-Land bis zu 30 Jahre läuft und per Urkunde erneuert wird. Text und Kernaussagen sagen das nun ebenfalls.

Wer kauft beim Exit eine Villa auf Bali von einem ausländischen Inhaber?#

Die wahrscheinlichste Gegenpartei beim Exit auf Bali ist eine Mischung aus indonesischen und ausländischen Käufern, und keine veröffentlichte Quelle nennt das Verhältnis. Dieser Satz ist das ganze Problem. Victaura Research hat bisher über Indonesien aus der Sicht des ausländischen Investors beim Einstieg geschrieben. Diese Analyse bewertet das andere Ende. Wer auf Bali oder Lombok kauft, schreibt zugleich einen Verkaufsauftrag für einen späteren Zeitpunkt, und der Käufer auf der anderen Seite dieses Auftrags ist kaum beschrieben.

Hak Milik ist das Instrument, das die Frage relevant macht. Hak Milik ist der dem Volleigentum entsprechende Landtitel nach Indonesiens Basic Agrarian Law (Gesetz 5 von 1960). Er hat keine feste Laufzeit. Artikel 21 behält ihn indonesischen Staatsbürgern vor, mit engen Ausnahmen für bestimmte soziale und religiöse Einrichtungen. Ein Ausländer kann ihn nicht halten. Ein von Ausländern gehaltenes Objekt beruht daher auf einem schwächeren Recht, und dieses schwächere Recht bestimmt, wer es als Nächstes kaufen kann.

Der inländische Käufer wird wohlhabender, doch steigender Wohlstand bedeutet nicht steigende Gebote. Knight Frank modelliert 3.833 Indonesier mit einem Nettovermögen von mehr als 30 Mio. US$ im Jahr 2026 und 6.966 im Jahr 2031. Wir kennen diese Modellergebnisse aus der Presseberichterstattung, nicht von den eigenen Seiten von Knight Frank, daher sind sie indikativ und von der Presse berichtet. Sie sagen dem Investor, dass der Kreis wächst. Sie sagen nicht, ob dieser Kreis eine zeitlich befristete Villa auf einer Resort-Insel will.

Dieser Artikel leistet drei Dinge. Er legt dar, was indonesisches Recht einem inländischen Käufer zu übernehmen erlaubt, was die Vermögensdaten stützen und was niemand misst. Eigentumsstrukturen behandelt unser Leitfaden zum Immobilieneigentum in Indonesien und werden hier nicht wiederholt. Treuhandkonstruktionen (Nominee-Modelle) bleiben ein dort bereits behandeltes Risiko und sind nicht Teil dieser Argumentation.

Was ist Hak Milik, und warum entscheidet es über den indonesischen Exit?#

Hak Milik ist das einzige indonesische Landrecht ohne zeitliche Befristung. Die Kommentarliteratur zu Artikel 20 des Basic Agrarian Law beschreibt es als das stärkste und umfassendste vererbliche Recht ohne zeitliche Begrenzung, das indonesischen Staatsbürgern und nach Artikel 21(2) vom Staat bestimmten juristischen Personen offensteht, etwa staatlichen Banken, landwirtschaftlichen Genossenschaften sowie religiösen und sozialen Einrichtungen. Privatgesellschaften, ob inländisch oder ausländisch, sind nicht berechtigt. Auch ausländische Privatpersonen sind es nicht. Die Knappheit ist gesetzlich, nicht kommerziell bedingt, und sie bewegt sich nicht mit dem Zyklus.

Ausländische Investoren halten schwächere Rechte, und diese Rechte laufen gegen die Uhr. Ein verbreiteter Weg für ausländische Investoren ist eine Gesellschaft in ausländischem Eigentum (eine PT PMA), die Hak Guna Bangunan hält, das Recht zu bauen. Auf Staatsland oder Hak Pengelolaan-Land legt Artikel 37 der Regierungsverordnung 18 von 2021 die Laufzeit auf bis zu 30 Jahre fest, verlängerbar um bis zu 20 und erneuerbar um bis zu 30, insgesamt bis zu 80 Jahre. Auf Hak Milik-Land gibt derselbe Artikel bis zu 30 Jahre, erneuerbar durch eine neue Bewilligungsurkunde, sodass die 80-Jahre-Abfolge dort nicht gilt. Eine Laufzeit ist eine Preisgröße. Wer im 12. Jahr eines 30-jährigen Rechts kauft, erwirbt etwas anderes als jemand im 1. Jahr.

Der inländische Käufer ist der einzige Käufer, der den höchsten Rechtstitel halten kann. Grundsätzlich kann ein indonesischer Staatsbürger ein Recht übernehmen, das einem Ausländer verwehrt ist. In der Praxis hängt es von der Grundstücksgeschichte, der Flächennutzung und dem Befund des Notars ab, ob ein bestimmtes Grundstück in Hak Milik überführt werden kann. Umwandlungsregeln geben wir in diesem Artikel nicht an. Wir haben sie nicht am Verordnungstext überprüft, und die Antwort hängt vom einzelnen Grundstück ab.

Gesetz 6 von 2023 und Regierungsverordnung 18 von 2021 haben dieses Feld neu geordnet. Gesetz 6 von 2023 setzte den Rahmen des Job-Creation-Pakets in Kraft. Die Regierungsverordnung 18 von 2021 regelt Verwaltungsrechte, Landrechte, Stockwerkseigentum und die Landregistrierung. Kommentare berichten, dass Ausländer Hak Milik an einer Wohnung nur unter bestimmten Bedingungen halten dürfen. Der Investor sollte den aktuellen Text mit einem Rechtsberater lesen, bevor er eine Regel aus einer Zusammenfassung übernimmt, auch aus dieser.

Was sagt Knight Frank zum indonesischen Vermögen bis 2031?#

Der Wealth Report 2026 von Knight Frank führt Indonesien beim Wachstum der Ultravermögenden über fünf Jahre weltweit auf Platz eins. Das Wealth Sizing Model projiziert die Zahl der Indonesier mit einem Nettovermögen von mehr als 30 Mio. US$ von 3.833 im Jahr 2026 auf 6.966 im Jahr 2031, ein Anstieg um 81,7 Prozent. Die eigene Seite von Knight Frank nennt Indonesien neben Saudi-Arabien, Polen und Vietnam unter den rasch reifenden Volkswirtschaften, die das Wachstum anführen. Die genauen Zahlen entnehmen wir der Presseberichterstattung vom 30. Juni 2026, nicht den Tabellen des Reports.

Die Vergleichsgruppe zählt ebenso viel wie die Schlagzeile. Wie berichtet, folgen Saudi-Arabien und Polen mit 63 Prozent sowie Vietnam und Australien mit 59 Prozent. Die Zahl der indonesischen Milliardäre soll von 33 auf 49 steigen, ein Plus von rund 49 Prozent, was weltweit Rang zwölf bedeutet. Entscheidend ist, dass die Spitze der indonesischen Vermögensverteilung von einer kleinen Basis aus wächst, und gerade im Ultra-Segment hat das Modell die geringste Datengrundlage.

Wir kennen diese Zahlen aus der Presse, nicht aus der Publikation von Knight Frank selbst, daher ist die Einstufung indikativ. Die vollständige Methodik des Modells haben wir nicht gesehen. Das Modell schätzt das Nettovermögen, nicht die Liquidität und nicht die Allokation in Immobilien. Wer zu den 3.833 zählt, kann sein Vermögen in einer börsennotierten Gruppe, einer Familiengesellschaft oder einer Plantage halten. Nichts davon ist ein Gebot für eine Villa.

Wird aus einer Vermögensprognose Nachfrage nach Villen auf Bali?#

Zwischen der Zahl vermögender Personen und dem Kauf einer Villa liegen vier Glieder, und nur das erste ist gemessen. Das erste Glied ist die Zahl vermögender Indonesier. Das zweite ist, welcher Anteil dieses Vermögens in Immobilien fließt. Das dritte ist, welcher Anteil dieser Immobilien nach Bali oder Lombok geht. Das vierte ist, welcher Anteil davon in eine Villa der Art fließt, die ein ausländischer Investor verkaufen würde. Knight Frank misst das erste Glied. Für die anderen drei haben wir keine Quelle gefunden, die sie misst.

Die absoluten Zahlen sind klein. 3.833 Personen sind eine schmale Gruppe, und 6.966 sind noch immer schmal. Selbst ein rascher Anstieg lässt die Ultra-Stufe für jede einzelne Insel nur eine dünne Quelle von Geboten sein. Der relevantere inländische Käufer könnte bei vielen Villenpreisen unterhalb der Schwelle von 30 Mio. US$ liegen, in einer Stufe, die von den hier zitierten Zahlen nicht abgedeckt wird. Diese Stufe ist größer und weniger gut dokumentiert.

Die Presse behauptet einen hohen inländischen Anteil an den Transaktionen auf Bali, und wir verwenden das nicht. Ältere Artikel nennen Zahlen zum indonesischen Anteil an den Käufern auf Bali, ohne eine Methode, Stichprobe oder einen Zeitraum anzugeben, die wir überprüfen könnten. Eine Zahl, die sich nicht auf einen Datensatz zurückführen lässt, ist keine Eingangsgröße. Sie ist ein Gerücht mit Dezimalstelle. Wir lassen sie weg und sagen das ausdrücklich.

Was der Investor tun kann, ist, die Frage einzugrenzen. Ist der inländische Anteil hoch, hängt der Exit vom indonesischen Markt und seiner Finanzierung ab. Ist er niedrig, hängt der Exit vom ausländischen Käufer ab, für den dieselben Beschränkungen beim Titel gelten wie für den Verkäufer. In beiden Fällen wird der Exit vom indonesischen Recht geprägt. Wie Resort-Objekte tatsächlich gehandelt werden, lesen Sie unter wie Prime-Immobilien tatsächlich verkauft werden.

Welche Titelformen kann ein inländischer Käufer von einem ausländischen Inhaber übernehmen?#

Ein inländischer Käufer kann grundsätzlich entweder das Recht oder die Gesellschaft übernehmen, die es hält. Hält eine PT PMA das Gebäuderecht, kann ein Exit als Verkauf des Vermögenswerts oder als Verkauf der Holdinggesellschaft erfolgen. Das sind unterschiedliche Transaktionen. Sie ziehen unterschiedliche Genehmigungen, unterschiedliche Steuern und eine unterschiedliche Due Diligence nach sich. Die aktuellen Regeln für beide Wege haben wir nicht geprüft und geben sie hier nicht wieder.

Leasehold ist die andere gängige Form, und für sie läuft dieselbe Uhr. Das indonesische Agrargrundgesetz (Basic Agrarian Law) nennt das Pachtrecht neben Hak Milik, Hak Guna Usaha, Hak Guna Bangunan und Hak Pakai. Ein Leasehold überträgt Wert nur für seine Restlaufzeit. Ein inländischer Käufer, der sonst Land mit einem Freehold gleichwertig erwerben könnte, hat einen Grund zu fragen, warum ein befristetes Recht zum selben Preis geräumt werden sollte. Dieser Grund ist der Abschlag.

Die Restlaufzeit ist die Variable, von der der Exit-Preis abhängt. Eine Villa mit 70 verbleibenden Jahren konkurriert mit einer Villa mit 25. Ein Käufer, der das Objekt an Erben weitergeben will, bewertet die Laufzeit anders als ein Käufer, der es zehn Jahre halten will. Der Zeitpunkt des Verkäufers spielt deshalb eine Rolle, ebenso die Dokumentation. Landzertifikate, Genehmigungen und Baufreigaben sind die Nachweise, die die finanzierende Bank und der Notar eines inländischen Käufers verlangen werden.

Nutzungspflichten kommen als weitere Größe hinzu. Kommentare zum Regime nach 2021 berichten, dass Inhaber das Land innerhalb von zwei Jahren nach Gewährung eines Gebäuderechts aktiv nutzen müssen und dass das Recht mit seinem Ende an den Staat zurückfällt. Jede Exit-Analyse sollte prüfen, ob das Objekt diese Bedingungen erfüllt hat. Ein Verkäufer, der die Einhaltung nicht nachweisen kann, verkauft ein schwächeres Recht als das im Zertifikat verzeichnete.

Wie groß ist der Abschlag, wenn sich der Käuferkreis auf Indonesier verengt?#

Keine Quelle, die wir gefunden haben, misst diesen Abschlag für Bali oder Lombok. Die ehrliche Antwort lautet, dass die Zahl unbekannt ist. Die Richtung ist klar, denn ein engerer Käuferkreis und ein befristetes Recht drücken beide auf einen niedrigeren Preis, zu dem sich der Markt räumt. Die Größe ist es nicht. Wir verzichten darauf, einen Prozentsatz zu nennen, denn jede Zahl wäre erfunden.

Der Mechanismus ist derselbe, den wir für Prime-Resort-Objekte allgemein beschrieben haben. In der Liquiditätsabschlag bei Prime-Resort-Immobilien geht es darum, dass sich ein veranschlagter Wert und ein Markträumungswert unterscheiden und die Lücke wächst, wenn es wenige Käufer gibt. In Indonesien wird der Kreis doppelt verengt. Ausländische Käufer können den höchsten Titel nicht halten, und inländische Käufer wollen den geringeren womöglich nicht.

Der Abschlag ist zudem eine Funktion der Vermarktungsdauer. Ein Verkäufer, der innerhalb von sechs Monaten aussteigen muss, sieht einen anderen Preis als einer, der drei Jahre warten kann. Resort-Objekte werden meist über private Netzwerke und eine kleine Zahl von Maklern verkauft, und öffentliche Preisbelege sind dünn. Der Investor sollte davon ausgehen, dass Angebotspreise die erzielbaren Preise überzeichnen, bis eine Transaktion das Gegenteil belegt.

Die folgende Tabelle trennt, was gemessen ist, von dem, was es nicht ist. Sie führt die Positionen auf, die eine Underwriting-Prüfung des inländischen Exits benötigen würde, jeweils mit einer Einstufung. Vier Zeilen haben eine Quelle. Drei haben keine, und die leeren Zeilen sind der Befund.

Was verraten Balis ausländische Ankünfte über die andere Marktseite?#

Balis Zustrom ausländischer Besucher ist groß und wächst weiter, doch er ist ein Mietsignal und keine Käuferzahl. Das Bali-Büro von Statistics Indonesia meldet für Januar bis Dezember 2025 6.948.754 direkte Ankünfte aus dem Ausland, 9,72 Prozent mehr als 2024. Australien war mit 1,63 Millionen oder 23,44 Prozent des Gesamtwerts das größte Herkunftsland. Dies sind gemessene Zahlen. Sie beschreiben Besucher, nicht Eigentümer.

Ein tiefer Besucherstrom stützt den ausländischen Käufer, und der ausländische Käufer ist beim Exit der Wettbewerber des inländischen Käufers. Wenn die Ankünfte weiter wachsen, lernen mehr ausländische Investoren Bali aus erster Hand kennen, und einige werden zu Käufern. Das vergrößert den Kreis derer, die ein schwächeres Recht halten können. Es vergrößert nicht den Kreis derer, die Hak Milik halten können. Die beiden Gruppen überschneiden sich beim Rechtstitel nicht, und die Villa muss zu einer von ihnen passen.

Die Ankünfte zeigen dem Investor auch, wer in den Daten fehlt. Dasselbe Büro veröffentlicht Statistiken zu ausländischen Touristen, doch eine vergleichbare Reihe zu den Villenkäufern nach Nationalität haben wir nicht gefunden. Grundbuchämter und Notare führen Transaktionsunterlagen, aber ein öffentliches Aggregat haben wir nicht gefunden. Der Markt wird über Besucher beobachtet und nicht über Eigentümer, und der Investor kalkuliert auf Basis der Besucherreihe, weil es die einzige existierende Reihe ist.

Eine weitere Warnung zu den Ankünften. Wachsende Besucherzahlen heben Auslastung und Tagesraten, was während der Haltedauer die Ertragsrechnung stützt. Über den Exit sagt das wenig. Ein starkes Mietjahr schafft keinen Käufer, der den Rechtstitel halten kann oder die Restlaufzeit haben möchte. Die Rechnung für die Haltedauer und die Rechnung für den Exit sind getrennte Kalkulationsfragen.

Was verraten die Daten der Bank Indonesia über die inländische Wohnungsnachfrage?#

Der nationale Wohnimmobilien-Preisindex der Bank Indonesia wächst langsam. Der Residential Property Price Index lag im ersten Quartal 2026 bei 110,60 und damit 0,62 Prozent über dem Vorjahr, nach 0,83 Prozent im vierten Quartal 2025. Große Einheiten legten gegenüber dem Vorjahr um 0,50 Prozent zu. Es handelt sich um eine gemessene Erhebung, die jedoch national ist und weder das Luxussegment noch Bali abbildet.

Der Primärmarkt verzeichnete in derselben Erhebung einen starken Rückgang der Verkäufe. Die Verkäufe von Wohnimmobilien durch Projektentwickler schrumpften im ersten Quartal 2026 gegenüber dem Vorjahr um 25,67 Prozent, nachdem sie im vierten Quartal 2025 um 7,83 Prozent gewachsen waren. Die Erhebung zeigt außerdem Immobilienkredite als dominierende Finanzierungsquelle für Käufe von Privatpersonen, mit 69,87 Prozent. Dies sind Zahlen des Massenmarkts. Sie beschreiben den inländischen Käufer in der Mitte des Marktes, nicht am Villenende.

Der Leitzins ist ein zweiter Faktor für jeden Käufer, der Kredit aufnimmt. Stand 6. Oktober 2026 beließ die Bank Indonesia bei ihrer jüngsten Entscheidung am 23. September 2026 den BI Rate bei 5,75 Prozent. Die Berichterstattung über diese Entscheidung nennt als Grund die Stabilität der Rupiah bei externem Druck. Ein Zins dieser Höhe ist eine Beschränkung für fremdfinanzierte inländische Käufer, und wir wissen nicht, wie viele Villenkäufer Kredit aufnehmen.

Nichts davon ist eine Reihe für Villen auf Bali. Der Index deckt Wohnimmobilien im ganzen Land ab. Er isoliert weder Resort-Villen noch Lombok noch Käufer oberhalb von 30 Mio. US$. Der Allokator sollte ihn als Aussage über den inländischen, hypothekenfinanzierten Markt lesen, als Rahmenbedingung. Er sagt nicht, was der inländische Barkäufer tun wird.

Erreicht die inländische Nachfrage Gili Air und die kleinen Inseln vor Lombok?#

Zu inländischen Käufern auf den kleinen Inseln vor Lombok, einschließlich Gili Air, haben wir keine Daten gefunden. Das Modell zum Ultra-Vermögen ist national. Die Ankunftsreihe für Bali ist provinzial und bezieht sich auf Besucher. Keine von beiden isoliert die Gili-Inseln. Ob ein indonesischer Investor auf einer autofreien Insel vor Lombok kauft und zu welchem Preis im Verhältnis zu Bali, können wir aus veröffentlichten Belegen nicht beantworten.

Kleine Inseln fügen jedem Exit Reibung hinzu. Der Zugang hängt von Booten und Wetter ab. Besichtigungen dauern länger. Käufer, die die Insel nicht schon kennen, brauchen mehr Zeit für die Entscheidung. Bankgutachter haben, wenn ein inländischer Käufer Kredit aufnimmt, weniger Vergleichsverkäufe zur Verfügung. Dies sind strukturelle Beobachtungen zu Resort-Objekten auf kleinen Inseln und keine gemessenen Preiseffekte.

Victaura ist in diesem Punkt kein neutraler Beobachter. Victaura entwickelt ein Projekt auf Gili Air, und das öffentliche Datenblatt zu Gili Air Villas zeigt, worum es sich bei dem Projekt handelt. Deshalb ist diese Frage für uns nicht abstrakt, und deshalb sollte der Kommentar in diesem Artikel zusammen mit der Offenlegung am Ende gelesen werden. Die Analyse ist so geschrieben, dass sie auf jedes im Ausland gehaltene Objekt in der Region anwendbar ist.

Der richtige Test ist, ob der Exit auch ohne die Annahme eines inländischen Gebots funktioniert. Hängt die Logik eines Projekts davon ab, dass ein indonesischer Käufer mit Aufschlag auftaucht, verlässt sich der Investor auf eine nicht gemessene Größe. Trägt die Logik auch bei einem schmalen Käuferkreis und einem Abschlag, wird die nicht gemessene Größe zum Aufwärtspotenzial statt zur Voraussetzung. Das ist die Haltung, die wir jedem Allokator empfehlen, uns selbst oder anderen.

Was wird in dieser Argumentation offen als schwach benannt?#

Die zentrale Zahl ist ein Modellergebnis. Die Zahlen 3.833 und 6.966 stammen aus dem Wealth Sizing Model von Knight Frank. Auf die Methodik hatten wir keinen Zugriff, und wir haben die Zahlen der Presseberichterstattung entnommen. Das Modell misst Nettovermögen oberhalb einer Schwelle. Es misst nicht, wer Villen kauft. Es ist indikativ, weil wir es nur aus der Presseberichterstattung kennen.

Die meisten Regeln zu den Rechtstiteln stammen aus Sekundärquellen. Die Bedingungen des Baurechts entnehmen wir Artikel 37 der Regierungsverordnung Nr. 18 von 2021. Die Beschränkung des Hak Milik und die Grenzen für Apartments stammen aus Kommentaren von Anwaltskanzleien und aus der Wissenschaft sowie aus Artikel 21 des Gesetzes, wie er in Fachzeitschriften zitiert wird. Den Rest der Regierungsverordnung Nr. 18 von 2021 und das Gesetz Nr. 6 von 2023 haben wir nicht Zeile für Zeile gelesen. Das indonesische Bodenrecht ändert sich zudem durch Verordnungen, und ein einziges Vollzugsrundschreiben kann die Praxis verschieben.

Die entscheidende Größe fehlt. Keine Quelle misst den inländischen Anteil an den Luxuskäufern auf Bali und Lombok, den Abschlag auf im Ausland gehaltene Rechte oder die Verkaufsdauer. Das sagen wir in der Tabelle. Ein Artikel, der diese Lücken mit Schätzungen füllte, würde sich besser lesen und wäre weniger wert.

Die Reihen der Bank Indonesia und von BPS sind national oder provinzial und nicht objektspezifisch. Der Preisindex deckt alle Wohnimmobilien ab. Die Ankunftszahlen beziehen sich auf Besucher. Wir verwenden sie als Kontext und nicht, um daraus Villenpreise oder die Käuferstruktur abzuleiten. Leser sollten jede Behauptung, auch unsere, abwerten, die sie weiter dehnt.

Wie sollte ein Allokator den indonesischen Inlandsexit bewerten?#

Bewerten Sie den Exit so, als gäbe es kein inländisches Gebot, und behandeln Sie jedes Gebot als nicht eingepreistes Aufwärtspotenzial. Die Daten stützen eine wachsende inländische Schicht ultrareicher Personen. Einen Preis stützen sie nicht. Das konservative Szenario geht von einem engen Käuferkreis, einem zeitlich befristeten Recht und einer längeren Verkaufsdauer aus. Wird eine Transaktion schneller oder zu einem höheren Preis abgeschlossen, hat der Investor eine Vergütung für ein Risiko erhalten, auf das er sich nicht gestützt hat.

Prüfen Sie das Recht vor dem Preis. Die Restlaufzeit, die Haltestruktur, die Genehmigungen und die Eintragung sind das, was der Notar eines inländischen Käufers prüfen wird. Eine saubere Dokumentenlage erweitert den Käuferkreis. Eine schwache Dokumentenlage kann jeden Käufer ausschließen, der Fremdkapital aufnimmt, weil Kreditgeber und Notar dieselben Unterlagen prüfen. Die Lektüre von unserem Leitfaden zum Immobilieneigentum in Indonesien gemeinsam mit einem Rechtsberater steht vor jeder Exit-Planung.

Beobachten Sie, was die Einschätzung ändern würde. Die messbaren Auslöser sind eine veröffentlichte Transaktionsreihe nach Staatsangehörigkeit der Käufer, eine verifizierte Darstellung der Umwandlungsregeln für von Ausländern gehaltene Rechte und die Methodikanalyse von Knight Frank. Solange keines davon vorliegt, bleibt der inländische Exit ein qualitatives Argument. Stand 6. Oktober 2026 ist keines der drei in einer Form öffentlich, die wir finden konnten.

Offenlegung eigener Beteiligungen (Skin in the Game). Victaura entwickelt über seine Muttergesellschaft Greystone B.V. (Niederlande) Projekte am Comer See (Italien), in Nungwi auf Sansibar (Tansania), auf Gili Air und in Uluwatu auf Bali (Indonesien) und hält eine Off-Plan-Kapitalposition auf Al Marjan Island in Ras Al Khaimah (VAE). Leser sollten davon ausgehen, dass Kommentare durch diese Positionen beeinflusst sein oder diesen zugutekommen können. Dieses Dokument ist als Marketingmaterial im Sinne von Artikel 24(3) MiFID II eingestuft. Es stellt keine Anlageberatung dar.