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Marktanalysen

Vermögensmigration: Henley streicht die Millionärszahl

Der Private Wealth Migration Report 2026 von Henley & Partners, veröffentlicht am 16. Juni 2026, verzichtet auf die langjährige Millionärszählung und führt stattdessen ein zwölfdimensionales Global Wealth Mobility Framework ein, das die Vereinigten Arabischen Emirate (VAE) mit 85,3 und das Vereinigte Königreich mit 68,3 bewertet. Der neue Score misst ausdrücklich keine Ströme. Überprüfbar bleiben nationale Register: die Zahl von 81.900 Non-Domiciled- und Deemed-Domiciled-Steuerpflichtigen im Vereinigten Königreich laut HMRC sowie 1.923 Begünstigte nach Artikel 24-bis in Italien.

Victaura Research · 1. Oktober 2026 · 17 Min. Lesezeit ·

Illustration einer Treppe zu einem Privatflugzeug in der Dämmerung, auf dem Vorfeld eine einzelne lederne Reisetasche, ohne KennzeichnungIllustration

Wichtigste Erkenntnisse

  • - Der Private Wealth Migration Report 2026 von Henley & Partners (16. Juni 2026) nennt keine Zahl abwandernder Millionäre und ersetzt sie durch ein Global Wealth Mobility Framework mit einer Skala von 0-100 (Henley & Partners, 16. Juni 2026).
  • - Das Framework gewichtet Tax Treatment mit 18 % und Rule of Law & Quality of Life mit 16 %, die beiden größten von zwölf Dimensionen über 38 Indikatoren (Henley & Partners, Global Wealth Mobility Framework Methodology, und Millionaire Migration and Wealth Mobility Intelligence, 16. Juni 2026).
  • - Scores 2026: VAE 85,3, Singapur 79,5, Italien 72,3, Deutschland 69,7, Vereinigtes Königreich 68,3 (Henley & Partners, Private Wealth Migration Report 2026, berichtet von PR Newswire, 16. Juni 2026).
  • - Henley erklärt, der Score „misst nicht wirtschaftlichen Erfolg“ und „sollte nicht als Maß für tatsächliche Zuflüsse oder Abflüsse von Millionären oder als Migrationsprognose verstanden werden“ (Henley & Partners, Global Wealth Mobility Framework Methodology, 16. Juni 2026).
  • - Das Tax Justice Network hielt fest, dass Henley sämtliche Verweise auf New World Wealth gestrichen hat, die Ein-Personen-Firma, die die Migrationsschätzungen für die fünf vorherigen Ausgaben erstellte, und künftig keine „präzise Zählung von Bewegungen mehr erstellen wird, die die Datenlage noch nicht stützt“ (Tax Justice Network, 16. Juni 2026).
  • - HMRC zählte 2024-25 im Vereinigten Königreich 81.900 Non-Domiciled- und Deemed-Domiciled-Steuerpflichtige, 1.200 weniger als im Vorjahr; Schätzungen zu Wegzügen nach der Reform liegen erst 2027 vor (HMRC, 30. Juli 2026).
  • - Das Regime nach Art. 24-bis in Italien hatte 2024 1.923 Begünstigte (1.374 Hauptsteuerpflichtige); die jährliche Pauschalsteuer für Neueintritte stieg ab dem 1. Januar 2026 auf 300.000 EUR (Corte dei Conti, berichtet von QuiFinanza, 26. Juni 2026; idealista, 15. Dezember 2025).
  • - Henleys Basis britischer „Millionäre“ umfasste laut ihrem Autor 602.000 Personen, rund ein Fünftel der britischen Millionärsbevölkerung im UBS Global Wealth Report 2024 (Tax Justice Network, Millionaire exodus did not occur, study reveals).
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Der Henley Private Wealth Migration Report 2026, ohne die Schlagzeilenzahl

Der Henley Private Wealth Migration Report 2026, den Henley & Partners am 16. Juni 2026 veröffentlicht hat, enthält keine Schätzung dazu, wie viele Millionäre im Berichtsjahr das Land gewechselt haben. Jede frühere Ausgabe stellte genau diese Zahl an den Anfang: eine globale Gesamtzahl wandernder Millionäre, gegliedert nach Zielland und Herkunftsland, von Nachrichtenagenturen wiederholt und in der Fach- und Privatbankenpresse ohne nennenswerte Einschränkung zitiert. Die Ausgabe 2026 setzt etwas strukturell anderes an den Anfang, nämlich einen Wettbewerbsscore je Jurisdiktion auf Basis von zwölf gewichteten Dimensionen, und Henley stellt klar, dass der neue Score keine Zählung von Personen ist, die irgendwohin ziehen.

Henley stellt die Methodenänderung nicht als Korrektur eines früheren Fehlers dar, und dieses Dossier beschreibt sie ebenfalls nicht so. Henleys eigene Methodikbeschreibung rahmt den Wechsel als Verengung des Anspruchs: weg von der Prognose von Strömen, hin zur Beschreibung struktureller Bedingungen (Henley & Partners, Private Wealth Migration Report 2026, Methodology, 16. Juni 2026). Wie auch immer die interne Begründung lautet, die Wirkung für Leser, die die Reihe seit mehreren Jahren verfolgen, ist dieselbe: Die eine Zahl, die ein Jahrzehnt der Berichterstattung verankert hat, ist nicht mehr da.

Dies ist das zweite Dossier von Victaura Research zu diesem Thema. Das erste, im Mai 2026 veröffentlicht und im September überarbeitet, unterzog die weit verbreitete Zahl von 142.000 wandernden Millionären im Jahr 2025 einer forensischen Prüfung anhand der zitierten Quellen und stellte fest, dass die Zahl dieser Prüfung nicht standhielt (siehe wohin das Vermögen der Welt tatsächlich wandert). Henley ist inzwischen auf anderem Weg zu einer ähnlichen Position gelangt. Statt die Zählung gegen die Kritik zu verteidigen, veröffentlicht das Unternehmen keine mehr und hat sich von New World Wealth getrennt, dem Ein-Personen-Researchunternehmen, das die zugrunde liegenden Migrationsschätzungen für die vorangegangenen fünf Ausgaben geliefert hatte.

Nichts davon bedeutet, dass die zugrunde liegende Wanderung von Menschen und Kapital zwischen zwei Juni-Terminen aufgehört hätte. Es bedeutet, dass die Zahl, die sie zu messen vorgab, von ihrem eigenen Herausgeber eingestellt wurde, ohne dass den früheren Ausgaben ein Widerrufshinweis beigefügt wäre, und durch ein Instrument ersetzt wurde, das eine engere und andere Frage beantworten soll. Was dieses Instrument tatsächlich misst und was nicht, ist Gegenstand des restlichen Dossiers.

Statt eine präzise Zählung von Bewegungen zu erstellen, die die Daten noch nicht stützen, konzentriert es sich auf das, was sich sauber messen lässt: die strukturellen Bedingungen, die ein Land für global mobiles Vermögen mehr oder weniger attraktiv machen.

Henley & Partners, Why Measuring Millionaire Migration Is So Difficult, Private Wealth Migration Report 2026 (16. Juni 2026)

Was misst das Global Wealth Mobility Framework tatsächlich?

Das Global Wealth Mobility Framework ist Henleys Ersatzinstrument, eingeführt im selben Report vom 16. Juni 2026. Es vergibt an jede erfasste Jurisdiktion einen Wealth Mobility Competitiveness Score von 0 bis 100, aufgebaut aus achtunddreißig Indikatoren, die in zwölf gewichteten Dimensionen gruppiert sind: Steuerbehandlung (18 %), Rechtsstaatlichkeit und Lebensqualität (16 %), Programme für Investoren und HNWI (13 %), Einbürgerung und Daueraufenthalt (13 %), Familiennachzug (10 %), Geopolitische Stabilität (9 %), Überweisungen und Kapitalmobilität (7 %), Bearbeitungszeiten (5 %), Sprache und Integration (5 %), Klimaresilienz (2 %), Leistung und Talent (1 %) sowie Regelungen für Digital Nomads (1 %) (Henley & Partners, Global Wealth Mobility Framework Methodology, und Millionaire Migration and Wealth Mobility Intelligence, 16. Juni 2026).

Henley ist ausdrücklich darin, was der resultierende Score nicht ist. Die Methodik hält fest, er „misst nicht den wirtschaftlichen Erfolg“ und „sollte nicht als Maß für tatsächliche Zuflüsse oder Abflüsse von Millionären oder als Migrationsprognose interpretiert werden“ (Henley & Partners, Global Wealth Mobility Framework Methodology, 16. Juni 2026). Das ist ein engerer Anspruch als der, den dasselbe Unternehmen bis zu dieser Ausgabe jedes Jahr erhoben hat. Er verdient es, wörtlich genommen zu werden: Ein Score für strukturelle Wettbewerbsfähigkeit und eine Migrationszählung sind verschiedene Instrumente für verschiedene Fragen, und der zwölfdimensionale Score beantwortet keine der beiden Fragen, die die alte Zählung berühmt gemacht haben, nämlich wie viele Menschen in einem bestimmten Jahr umgezogen sind und wohin sie gegangen sind.

Die Scores lesen sich als Ranking des politischen Designs, nicht des beobachteten Verhaltens. Die Vereinigten Arabischen Emirate (VAE) führen mit 85,3 vor Singapur mit 79,5; ein breites Feld von Jurisdiktionen, darunter Italien mit 72,3, Deutschland mit 69,7 und das Vereinigte Königreich mit 68,3, liegt gemeinsam im Band von den hohen 60ern bis zu den niedrigen 70ern, innerhalb von vier Punkten, trotz sehr unterschiedlicher Steuersysteme (Henley & Partners, Private Wealth Migration Report 2026, wiedergegeben in einer Mitteilung von PR Newswire vom 16. Juni 2026). Der Abstand zwischen den VAE und dem Vereinigten Königreich, 17 Punkte, ist das Produkt der zwölf gewichteten Dimensionen des Frameworks, kein beobachteter Unterschied bei Umzügen. Nach Henleys eigener Darstellung sagt er nichts darüber aus, wie viele britische Millionäre, falls überhaupt, im Jahr 2026 tatsächlich in die VAE gezogen sind.

Die Gewichtungsentscheidungen sind selbst eine Aussage darüber, was Umzugsentscheidungen antreibt, keine neutrale Tabelle. Steuerbehandlung und Rechtsstaatlichkeit zusammen machen 34 der 100 zu vergebenden Punkte aus, mehr als die sieben untersten Dimensionen zusammen (30 Punkte). Eine Jurisdiktion, die bei den Regelungen für Digital Nomads schlecht abschneidet, gewichtet mit 1 %, verliert fast nichts; eine, die bei der Steuerbehandlung schlecht abschneidet, verliert fast ein Fünftel des Maximalwerts. Wer das Ranking ohne die Gewichte liest, läuft Gefahr, Henleys Urteil darüber, was zählt, mit einer Beschreibung dessen zu verwechseln, was vermögende Familien tatsächlich tun.

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Indikatoren in zwölf gewichteten Dimensionen stehen hinter dem Wealth Mobility Competitiveness Score des Global Wealth Mobility Framework; der Score „misst nicht den wirtschaftlichen Erfolg“ und auch keine Migrationsströme (Henley & Partners, Global Wealth Mobility Framework Methodology, 16. Juni 2026)

Quelle: Henley & Partners, Millionaire Migration and Wealth Mobility Intelligence (Methodology, 16. Juni 2026)

Warum Henley die Zählung eingestellt hat

Der Druck hinter dieser Änderung war öffentlich, konkret und hielt fast ein Jahr an. Dan Neidle von Tax Policy Associates stellte in einer Analyse vom 27. Juli 2025 in den Centi-Millionär-Zahlen früherer Henley-Berichte ein Muster bei den Endziffern fest, dessen zufälliges Entstehen er mit einer Wahrscheinlichkeit von 1 zu 240.000 bezifferte, und folgerte, der Bericht „sollte als Marketingmaterial behandelt werden, nicht als Beleg“, solange kein unabhängiges Audit durchgeführt werde (Tax Policy Associates, 27. Juli 2025). Henley kündigte 2025 ein Audit seines Berichts an; Stand 16. Juni 2026 verzeichnete das Tax Justice Network, dass das Unternehmen dazu keine Neuigkeiten mitgeteilt hatte (Tax Justice Network, Pressemitteilung, 16. Juni 2026).

Das Tax Justice Network setzte denselben Punkt aus anderer Richtung unter Druck und veröffentlichte mit The Millionaire Exodus Myth (10. Juni 2025) einen Bericht, der zu dem Schluss kam, „einen Millionärsexodus hat es nicht gegeben“, und dass Henleys eigene Zahlen Millionäre als in hohem Maße immobil auswiesen, „mit einer faktischen Abwanderungsrate von nahezu 0 %“. Am 16. Juni 2026, dem Tag des Erscheinens des neuen Berichts, veröffentlichte das Tax Justice Network seine eigene Darstellung der Änderung. Darin hielt es fest, dass die neue Ausgabe einräume, andere Studien hätten ergeben, dass „die Abwanderungsraten unter Spitzenverdienern moderat waren und sich auf bestimmte Umstände konzentrierten“, dass Henley sämtliche Verweise auf New World Wealth gestrichen habe und dass es künftig keine „präzise Zählung von Bewegungen mehr erstellen werde, die die Daten bislang nicht stützen“ (Tax Justice Network, Pressemitteilung, 16. Juni 2026). Dieselbe Mitteilung beschrieb New World Wealth als das Ein-Personen-Forschungsunternehmen, das die Migrationsschätzungen für die vergangenen fünf Jahresausgaben erstellt hatte.

Henleys eigene Methodikseiten enthalten ein weiteres, detaillierteres Zugeständnis: Zur Erklärung, warum sich Millionärsmigration schwer messen lässt, stellt der Bericht fest, dass „steuerlicher Wohnsitz, gewöhnlicher Aufenthalt und physische Präsenz sich nicht auf eine einzige Verwaltungskategorie abbilden lassen“ und dass „viele derjenigen, die formal ausgereist sind, weiterhin die meiste Zeit im Land verbrachten“ (Henley & Partners, Why Measuring Millionaire Migration Is So Difficult, 16. Juni 2026). Dieses Dossier zitiert den zweiten Satz wie geschrieben, in seinem Zusammenhang mit der Erfassung von Wegzügen, und dehnt ihn nicht darüber hinaus aus.

Nichts davon wird als Eingeständnis einer Fälschung dargestellt, und Henleys eigene Materialien verwenden eine solche Sprache nicht; die öffentliche Position des Unternehmens lautet, es habe seine Methode auf das beschränkt, was seine Daten stützen können, nicht, dass seine früheren Daten erfunden gewesen seien. Was sich geändert hat, ist überprüfbar und enger gefasst als ein Skandal: Ein namentlich genannter Datenlieferant ist entfallen, eine Schlagzeilenzahl ist entfallen, und ein neues Instrument mit ausdrücklichem Haftungsausschluss hat ihren Platz eingenommen. Wer eine weitergehende Schlussfolgerung zieht, zieht sie selbst und liest sie nicht aus der Quelle.

Die heute veröffentlichte neueste Ausgabe vollzieht eine Kehrtwende und räumt ein, dass andere Studien bestätigt haben, dass „die Abwanderungsraten unter Spitzenverdienern moderat waren und sich auf bestimmte Umstände konzentrierten“.

Tax Justice Network, Pressemitteilung (16. Juni 2026)

Lässt sich an der Vermögensmigration überhaupt noch etwas messen?

Ja, an einigen wenigen Stellen, und in jedem Fall handelt es sich bei der Messung um nationale Verwaltungsdaten und nicht um einen privaten Index. Im Vereinigten Königreich zählte die HMRC-Statistikveröffentlichung vom 30. Juli 2026 für das Steuerjahr 2024-25, das letzte Jahr vor der Abschaffung des Non-Domicile-Regimes, 81.900 Non-Domiciled- und Deemed-Domiciled-Steuerpflichtige, 1.200 weniger als im Vorjahr. Dieselbe Veröffentlichung bezifferte die kombinierten Steuer- und National-Insurance-Verbindlichkeiten dieser Gruppe auf 13,6 Mrd. £, ein Anstieg um 9 % gegenüber dem Vorjahr (HMRC, Statistics on non-domiciled taxpayers in the UK, 30. Juli 2026); die Verbindlichkeiten aus der Kapitalertragsteuer stiegen um 58 %, was laut HMRC mit dem breiteren Anstieg der Kapitalertragsteuereinnahmen vor den im Autumn Budget 2024 angekündigten Änderungen vereinbar war (laut Bericht von bmmagazine). Die Regierung hat erklärt, dass sie erst im kommenden Jahr, 2027, belastbare Schätzungen zu den Wegzügen seit der Reform vom April 2025 veröffentlichen können wird; diese Reihe sagt daher noch nicht, wie viele Non-Doms seit der Reform das Land verlassen haben, geschweige denn, wohin sie gegangen sind. Der Rückgang um 1.200 ist eine Nettoveränderung der Zahl, keine Aufstellung der Wegzüge (laut Bericht von The National, 31. Juli 2026).

In Italien beziffern die Zahlen des Corte dei Conti, über die die italienische Finanzpresse berichtet, die Begünstigten der Pauschalsteuerregelung nach Artikel 24-bis für 2024 auf 1.923, davon 1.374 Hauptsteuerpflichtige und 549 Familienangehörige (QuiFinanza, 26. Juni 2026; siehe warum Italien internationale Investoren anzieht). Die jährliche Ersatzsteuer für neue Teilnehmer, die ab dem 1. Januar 2026 ihren Wohnsitz nach Italien verlegen, ist erneut gestiegen, von 200.000 EUR auf 300.000 EUR, wobei die Abgabe je Familienangehörigem von 25.000 EUR auf 50.000 EUR steigt (idealista, 15. Dezember 2025). Beide Zahlen beschreiben Personen, die sich für einen bestimmten, registrierten steuerlichen Status entschieden haben, der von einer namentlich benannten Behörde verwaltet wird. Keine von beiden ist eine Zählung „migrierender Millionäre“ in dem Sinne, den die zurückgezogene Henley-Zahl nahelegte; beide kommen dem näher als alles, was das Global Wealth Mobility Framework hervorbringt, weil beide an einem öffentlichen Register überprüft werden können.

Beide Reihen teilen eine Grenze, die ebenso deutlich benannt werden sollte wie ihre Existenz. HMRC zählt den Non-Domicile-Steuerstatus, nicht das Nettovermögen und nicht die Nationalität des Ziellands, und die eigenen Daten zu Wegzügen aus dem Vereinigten Königreich werden erst 2027 in verwertbarer Form vorliegen. Der Corte dei Conti zählt Optionen nach Artikel 24-bis, nicht die breitere nach Italien zuziehende Bevölkerung, und der Corte selbst hat festgehalten, dass die Höhe der ausländischen Einkünfte der Begünstigten nicht bekannt ist, was die entgangene reguläre Steuer nicht berechenbar macht und begrenzt, was selbst diese sauberste verfügbare Reihe über die fiskalische Nettowirkung aussagen kann (QuiFinanza, 26. Juni 2026). Messbar ist nicht dasselbe wie vollständig.

Keine veröffentlichte Quelle einer der beiden Behörden zählt, wie viele Personen 2025 oder 2026 das Vereinigte Königreich konkret nach Italien oder in ein anderes einzelnes benanntes Zielland verlassen haben. Diese Lücke auf Ebene der einzelnen Korridore, bereits im ersten Band dieses Dossiers festgehalten, hat sich in den vier Monaten seither nicht geschlossen; sie wird lediglich nicht mehr von einer Henley-Zahl gefüllt, die nicht auf dem Boden stand, den sie beanspruchte.

81.900
Non-Domiciled- und Deemed-Domiciled-Steuerpflichtige im Vereinigten Königreich 2024-25, dem letzten Jahr vor der Abschaffung des Regimes, 1.200 weniger als im Vorjahr (HMRC, Statistics on non-domiciled taxpayers in the UK, 30. Juli 2026)

Quelle: HMRC, Statistics on non-domiciled taxpayers in the UK (30. Juli 2026)

300.000 EUR
jährliche Ersatzsteuer, die nun von neuen Teilnehmern der Regelung nach Artikel 24-bis fällig wird, die ihren steuerlichen Wohnsitz ab dem 1. Januar 2026 nach Italien verlegen, zuvor 200.000 EUR (idealista, 15. Dezember 2025)

Quelle: idealista, Flat tax aumenta a 300.000 euro: ecco cosa cambia dal 2026 (15. Dezember 2025)

JurisdiktionGWMF-Score (2026)Was eine nationale Behörde tatsächlich veröffentlicht
Vereinigte Arabische Emirate85,3Keine offiziell veröffentlichte Zählung ansässiger Millionäre oder von Migrationsströmen festgestellt
Singapur79,5Mehr als 2.000 steuerbegünstigte Single Family Offices Ende 2025 (schriftliche parlamentarische Antwort der MAS, 5. August 2026); ein Bestand an Vehikeln, keine Migrationszählung
Italien72,31.923 Begünstigte nach Artikel 24-bis im Jahr 2024, davon 1.374 Hauptsteuerpflichtige (Corte dei Conti, berichtet von QuiFinanza, 26. Juni 2026)
Deutschland69,7Keine vergleichbare nationale Erhebung zur Vermögensmigration festgestellt
Vereinigtes Königreich68,381.900 Non-Domiciled- und Deemed-Domiciled-Steuerpflichtige 2024-25 (HMRC, 30. Juli 2026); Schätzungen zu Wegzügen nach der Reform für 2027 angekündigt
Score des Global Wealth Mobility Framework im Vergleich zur nächstliegenden veröffentlichten nationalen Zählung, fünf Jurisdiktionen

Quelle: Henley & Partners, Private Wealth Migration Report 2026 (16. Juni 2026); HMRC (30. Juli 2026); Zahlen des Corte dei Conti, berichtet von QuiFinanza (26. Juni 2026); schriftliche parlamentarische Antwort der MAS (5. August 2026)

Wer hat das Global Wealth Mobility Framework entwickelt, und spielt das eine Rolle?

Henley & Partners bezeichnet sich in der Pressemitteilung zu diesem Bericht selbst als „den weltweit führenden Anbieter für Wohnsitz- und Staatsbürgerschaftsplanung“ (Henley & Partners, Pressemitteilung, 16. Juni 2026). Das ist kein beiläufiger Hintergrund, sondern das gesamte öffentliche Geschäft des Unternehmens, und es ist dieselbe Firma, die das Global Wealth Mobility Framework entworfen, gewichtet und bewertet hat. Das Unternehmen, das Golden-Visa-, Investoren-Aufenthalts- und Einbürgerungsprogramme berät und vermarktet, hat auch darüber entschieden, wie stark „Investor and HNWI Programs“ (13 %) und „Tax Treatment“ (18 %) in den Wettbewerbsfähigkeits-Score einer Jurisdiktion eingehen, bezogen auf die insgesamt 100 zu vergebenden Punkte.

Das macht die zwölf Dimensionen nicht willkürlich, und es macht die zugrunde liegenden Indikatoren nicht erfunden; Henley gibt an, die Ergebnisse seien „gegen Daten von Organisationen wie der World Bank, dem IMF, der OECD und dem Global Peace Index abgeglichen“ und mit den eigenen Anfrage- und Antragstrends gegengeprüft (Henley & Partners, Pressemitteilung, 16. Juni 2026); diese Analyse hat keine Grundlage, die Komponente mit öffentlichen Daten anzuzweifeln. Es heißt aber, dass der Score in einem bestimmten Sinn indikativ ist, den das Wort gewöhnlich untertreibt: Er ist ein Wettbewerbsfähigkeits-Ranking, veröffentlicht von einer Firma, deren kommerzielles Interesse genau durch jene Programmkategorien verläuft, die mehrere der am höchsten gewichteten Dimensionen belohnen. Ein Leser kann den Score als strukturierte Zusammenfassung der Sicht einer Beratungsfirma auf die Ausgestaltung politischer Rahmenbedingungen nutzen. Ihn als unabhängiges Urteil darüber zu verwenden, wohin sich Vermögen tatsächlich bewegt, verlangt von einem Instrument eine Leistung, die es nach der eigenen Methodikseite gar nicht erbringen kann.

Die Unterscheidung ist wichtig dafür, wie der Score weiterverbreitet werden sollte, sobald er die eigenen Seiten von Henley verlassen hat. Ein Rule-of-Law-Index des World Justice Project oder ein Index zur Klimaanpassungsfähigkeit der Notre Dame Global Adaptation Initiative hat kein vergleichbares kommerzielles Interesse an der Reihenfolge der bewerteten Jurisdiktionen. Das Global Wealth Mobility Framework hat es, strukturell bedingt durch die Art der Firma, die es entwickelt hat. Keine dieser Tatsachen macht das Framework für den engeren Zweck wertlos, den es nun für sich beansprucht. Beide Tatsachen gehören in denselben Satz, wann immer die 85,3, die 72,3 oder die 68,3 so zitiert wird, als beantworte sie eine Frage zu Kapitalströmen.

Ein Wettbewerbsfähigkeits-Score einer Firma, die die bewerteten Programme selbst verkauft, ist kein Beleg dafür, wohin sich Vermögen bewegt. Er belegt, wie diese Firma den Wettbewerb gelesen wissen will.

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Warum die alten Zahlen weiter kursieren

Die Zahl von 142.000 war eine Henley-Projektion für das Kalenderjahr 2025, veröffentlicht am 24. Juni 2025 und weitgehend ohne Einschränkung von globalen Nachrichtenagenturen und Fachmedien übernommen; eine Schlagzeile von Fortune vom 8. August 2025 ist typisch dafür, wie sie sich verbreitete (Fortune, 8. August 2025). Sie liegt fast genau ein Jahr vor dem Bericht vom 16. Juni 2026 und dem Framework, das sie ersetzt hat. Sie wurde nie mit einer Korrektur neu veröffentlicht, und es gab nie eine förmliche Rücknahmeerklärung von Henley; sie wurde in der Ausgabe des Folgejahres schlicht nicht wiederholt, und stattdessen trat ein neues Instrument an ihre Stelle.

Eine Zahl, die ihr Herausgeber stillschweigend fallen lässt, verschwindet nicht am selben Tag aus dem Index des offenen Webs. Bei der Recherche zu dieser Analyse im September 2026 waren Suchergebnisse, Aggregator-Beiträge und Sekundärkommentare mit der Zahl von 142.000 und der darum herum aufgebauten Migrationserzählung weiterhin online und leicht auffindbar, Monate nachdem die Firma, die die Zahl hervorgebracht hatte, zu einem ganz anderen Instrument übergegangen war. Nichts in den Henley-Materialien von 2026 fordert Suchmaschinen, generative KI-Zusammenfassungssysteme oder die Fachmedien, die die Zahl verbreitet haben, auf, ihre Berichterstattung zu aktualisieren, und nichts verpflichtet sie dazu.

Die praktische Asymmetrie begünstigt die alte, präzise klingende und umstrittene Zahl gegenüber der neuen, mit Vorbehalt versehenen und unscharfen. Ein Wettbewerbsfähigkeits-Score aus zwölf Dimensionen mit ausdrücklichem Disclaimer lässt sich schwerer zu einer einzigen abrufbaren Aussage verdichten als „142.000 Millionäre wandern ab“. Suchzusammenfassungen und generative Systeme belohnen tendenziell genau die Art von prägnanter, zitierfähiger Zahl, die Henley gerade nicht mehr liefert, und verfügen kaum über einen Mechanismus, eine Fußnote sichtbar zu machen, wonach eine frühere Zahl stillschweigend eingestellt wurde. Die Zahl, die Henley zurückgezogen hat, ist in diesem engen und mechanischen Sinn im September 2026 online beständiger als das Framework, das sie ersetzen sollte.

Ein weiterer, unabhängig belegter Datenpunkt zeigt, wie schmal die Basis der alten Schlagzeile war. Das Tax Justice Network berichtete, der Autor des Henley-Berichts habe in einem BBC-Interview erklärt, die Gruppe der britischen „Millionäre“ im Sinne des Berichts umfasse 602.000 Personen, „rund ein Fünftel der britischen Millionärsbevölkerung“, die der UBS Global Wealth Report 2024 ausweist (Tax Justice Network, Millionaire exodus did not occur, study reveals). Dieselbe Auswertung kam zu dem Schluss, dass Henleys eigene Zahlen „eine effektive Abwanderungsrate von nahezu 0 %“ nahelegten (Tax Justice Network, The Millionaire Exodus Myth, 10. Juni 2025). Eine Schlagzeilenzahl, die auf einer eng definierten Population beruhte, war stets ein schwächeres Instrument, als ihre weite Verbreitung vermuten ließ.

602.000
Britische „Millionäre“ im Sinne des Henley-Berichts, laut dessen Autor in einem BBC-Interview: rund ein Fünftel der britischen Millionärsbevölkerung im UBS Global Wealth Report 2024 (Tax Justice Network, Millionaire exodus did not occur, study reveals)

Quelle: Tax Justice Network, Millionaire exodus did not occur, study reveals

Was sollte ein Allokator mit einem indikativen Score anfangen?

Das Global Wealth Mobility Framework sollte als Input zur Ausgestaltung politischer Rahmenbedingungen behandelt werden, nicht als Signal für Kapitalströme. Wo es mit einer unabhängig überprüfbaren nationalen Reihe übereinstimmt, etwa mit der in Italien registrierten Zahl der Begünstigten nach Artikel 24-bis, bestätigt es etwas, das anderswo bereits sichtbar ist. Wo es allein steht, von keiner nationalen Reihe bestätigt, ist es die gewichtete Meinung einer Beratungsfirma darüber, welche strukturellen Merkmale am wichtigsten sind, ausgedrückt auf einer Skala von hundert Punkten, die Präzision nur vortäuscht.

Die richtige Reihenfolge ist, zuerst die steuerlichen und administrativen Aufzeichnungen zu lesen und den Wettbewerbsfähigkeits-Score erst danach, als Kontext und nicht als eigenständigen Beleg. Es ist dieselbe Disziplin, die diese Analyse an anderer Stelle auf Allokationsfragen anwendet (siehe Family Offices und die Allokationsverschiebung 2026). Die Position einer Jurisdiktion in einem privat entwickelten Framework ist für sich genommen kein Grund, Kapital, Personal oder Wohnsitz dorthin zu verlagern, so groß der Abstand zwischen ihrem Score und dem eines Nachbarn auf dem Papier auch aussehen mag.

Wo ein Investor tatsächlich eine Migrationszahl auf Korridor-Ebene benötigt, für die Bewegung von Großbritannien nach Italien oder einen anderen einzelnen, in der Fachpresse behandelten Korridor, existiert derzeit keine in einer Granularität, die für Entscheidungen brauchbar wäre. Die ehrliche Position ist, das auszusprechen, die daraus folgende Unsicherheit in jeder davon abhängigen Planung ausdrücklich einzupreisen und sich auf die vorhandenen administrativen Reihen zu stützen, so dünn und lückenhaft sie sind, und nicht auf einen Index, der das Messproblem gelöst zu haben vorgibt, indem er einfach ändert, was er misst.

Die Zählung, aus der die 142.000 hervorgingen, wurde eingestellt. Die Zahl nicht.

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Die Schwachstellen, offen benannt

Die Grenzen dieses Dossiers sollten mit derselben Offenheit benannt werden, die es von Henley verlangt. Die achtunddreißig Indikatoren des Global Wealth Mobility Framework und ihre genauen Scoring-Eingangsgrößen sind nicht in einer Form veröffentlicht, die dieses Dossier eigenständig nachrechnen könnte; die hier verwendeten Gewichtungen der Dimensionen und die Gesamtscores stammen von Henleys eigenen Methodikseiten und aus Pressematerial, das sie wiedergibt, und wurden nicht anhand von Primärdaten neu berechnet, die dieses Dossier selbst erhoben hätte. Ein im Juni 2026 mit seiner ersten Ausgabe eingeführtes Framework hat zudem noch keine Historie, anhand derer sich prüfen ließe, ob seine Scores mit einem später bestätigten Maß tatsächlicher Wohnsitzverlagerungen korrelieren; Henley gibt an, es sei gegen die eigene Anfrage- und Antragspipeline validiert worden, was kein unabhängiges Maß ist (Henley & Partners, Why Measuring Millionaire Migration Is So Difficult, 16. Juni 2026).

Die oben zitierten messbaren Reihen sind selbst nur Teilbilder, und sie als Alternative zu Henleys zurückgezogener Zählung anzuführen, bedeutet nicht, dass sie das zugrunde liegende Problem lösen. Die Zählung der Non-Doms durch HMRC beantwortet eine Frage zum Steuerstatus, nicht zu Vermögen oder Zielort einer Abwanderung, und Daten zu Wegzügen nach der Reform wird es nach dem eigenen Zeitplan der Regierung nicht vor 2027 geben. Die Zahlen der Corte dei Conti zu Art. 24-bis betreffen ein einzelnes italienisches Regime, nicht die gesamte Zuwanderungsbevölkerung Italiens, und sie tragen das eigene Eingeständnis der Corte, dass die Höhe der ausländischen Einkünfte der Begünstigten nicht bekannt ist und die entgangene ordinäre Steuer daher nicht berechnet werden kann. Keine der beiden Reihen stützt eine Aussage darüber, wohin der marginale, global mobile Haushalt 2026 tatsächlich zieht; beide stützen nur die engere Aussage darüber, wer sich für einen bestimmten, benannten Status entschieden hat.

Die oben genannte Beobachtung, dass die zurückgezogene Zahl von 142.000 Monate nach der Einstellung der Veröffentlichung durch Henley online weiterhin leicht auffindbar war, stammt aus dem eigenen Recherchevorgang dieses Dossiers im September 2026. Sie stammt nicht aus einer veröffentlichten Studie, die das Such- oder Zitierverhalten generativer KI im großen Maßstab misst, weil dieses Dossier keine ausfindig machen konnte. Sie wird hier als indikative Beobachtung aus erster Hand berichtet, mit dem Vertrauensgrad, den dieses Dossier nicht überprüfbaren Aussagen generell zuweist, und sie sollte mit dieser Einschränkung gelesen werden, nicht als quantifizierter Befund.

Offenlegung eigener Beteiligungen (Skin in the Game). Victaura entwickelt über seine Muttergesellschaft Greystone B.V. (Niederlande) Projekte am Comer See (Italien), in Nungwi auf Sansibar (Tansania), auf Gili Air und in Uluwatu auf Bali (Indonesien) und hält eine Off-Plan-Kapitalposition auf Al Marjan Island in Ras Al Khaimah (VAE). Leser sollten davon ausgehen, dass Kommentare durch diese Positionen beeinflusst sein oder diesen zugutekommen können. Dieses Dokument ist als Marketingmaterial im Sinne von Artikel 24(3) MiFID II eingestuft. Es stellt keine Anlageberatung dar.

Quellenangaben

  1. Henley & Partners, Private Wealth Migration Report 2026, Pressemitteilung (16. Juni 2026)
  2. Henley & Partners, Global Wealth Mobility Framework Methodology
  3. Henley & Partners, Why Measuring Millionaire Migration Is So Difficult (Methodik)
  4. Henley & Partners, Global Wealth Mobility Leaders 2026
  5. Henley & Partners, Millionaire Migration and Wealth Mobility Intelligence (Methodik)
  6. PR Newswire, Millionaires on the Move: Winners, Losers, and the Global Competition for Wealth in 2026 (16. Juni 2026)
  7. Tax Justice Network, Study behind millionaire exodus claims drops author and numbers after fake data accusations (16. Juni 2026)
  8. Tax Justice Network, The Millionaire Exodus Myth (Bericht)
  9. Tax Justice Network, HMRC data debunks UK non-dom exodus claims, FT reports
  10. GOV.UK, Statistics on non-domiciled taxpayers in the UK (30. Juli 2026)
  11. The National, More than 1,000 non-doms left UK before tax reform took effect (31. Juli 2026)
  12. bmmagazine, Non-dom tax take rose 9% to £13.6bn as numbers fell, HMRC says
  13. QuiFinanza, Flat tax redditi esteri, la Corte dei Conti frena (26. Juni 2026)
  14. idealista, Flat tax aumenta a 300.000 euro: ecco cosa cambia dal 2026 (15. Dezember 2025)
  15. Fortune, 142,000 millionaires are uprooting in 2025 (8. August 2025)
  16. Tax Policy Associates, Henley & Partners' millionaire-migration reports - fabricated? (27. Juli 2025)
  17. Family Office Almanac, Henley drops its millionaire headcount (16. Juni 2026)
  18. Relocate Magazine, Millionaires on the Move: Winners, Losers, and the Global Competition for Wealth in 2026
  19. Tax Justice Network, Millionaire exodus did not occur, study reveals
  20. Monetary Authority of Singapore, Written reply to Parliamentary Question on the number of Single Family Offices (5. August 2026)
  21. Henley & Partners, Private Wealth Migration Report 2025, Pressemitteilung (24. Juni 2025)
  22. GOV.UK, Statistical commentary on non-domiciled taxpayers in the UK (30. Juli 2026)

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Where the World's Wealth Is Actually Moving in 2026

Henley's projection of 142,000 millionaire migrants in 2025 was challenged by Tax Policy Associates, which put one digit pattern in the underlying data at about a 1-in-240,000 chance and called the report marketing material, not evidence. For the UK, Henley's projected outflow of 16,500 has no official counterpart yet: HMRC counted 81,900 non-domiciled and deemed-domiciled taxpayers in 2024-25, and estimates of post-reform departures are due only in 2027. Beneficiaries of Italy's 24-bis regime reached 1,923 in 2024, 1,374 of them principal taxpayers, on Corte dei Conti figures. The Geography of Trust is now a three-vector portfolio decision, not a tax-haven shortlist.

28. Mai 202635 Min. Lesezeit8 Min. Zusammenfassung

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Family Offices: Reading the Real Estate Pullback

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